Fred Dobbs è un vagabondo senza lavoro. Conosce un vecchio cercatore d'oro e inizia a lavorare sodo seguendo, con lui e un altro uomo, un nuovo filone. In poco tempo raccolgono una discreta fortuna, ma Dobbs vuole tenersi tutto per sé: colpisce il compagno e fugge. Viene però assalito da dei banditi messicani che lo uccidono per rapinarlo, ma, ignorando il valore di quella polvere gialla, la buttano via per tenersi gli attrezzi e le cavalcature.
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Forse il migliore Humphrey Bogart (che, coraggiosamente, interpreta un memorabile antieroe) e la formidabile coppia Huston padre e figlio ci regalano un filmone d'avventura di alto livello (mi ha ricordato "Il Salario della Paura") anche se la sceneggiatura non è proprio perfetta. Gli eventi si susseguono a volte in maniera spiazzante, ma restano secondari ai personaggi ed alla loro evoluzione.