Fred Dobbs è un vagabondo senza lavoro. Conosce un vecchio cercatore d'oro e inizia a lavorare sodo seguendo, con lui e un altro uomo, un nuovo filone. In poco tempo raccolgono una discreta fortuna, ma Dobbs vuole tenersi tutto per sé: colpisce il compagno e fugge. Viene però assalito da dei banditi messicani che lo uccidono per rapinarlo, ma, ignorando il valore di quella polvere gialla, la buttano via per tenersi gli attrezzi e le cavalcature.
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Che filmozzo ragazzi! Girato un'eternità fa, ci mostra colpi di scena e novità in continuazione. L'affascinante ricerca dell'oro e il cambiamento dell'animo di uno dei personaggi rendono affascinante la pellicola, così come alcune frasi e tutta l'ambientazione. H. Bogart bravissimo, ma anche gli altri non scherzano. Finale atipico e leggermente amaro.